如何跨越“高管离职潮”

来源:《首席财务官》杂志 作者: 日期:2012-07-26 编辑:admin6       发送给好友     打印     收藏    返回首页    

有效的员工激励方案不仅可以帮助股权投资公司的退出,对于上市公司的稳定和长期发展也有着重要的作用。

文/陈东梅

现代企业管理机制,形成了企业股东与职业经理层的代理关系,而二者的利益在不完全一致的情况下,经理层对股东的“背叛或出逃”给企业和股东利益造成的损失非常巨大。而这种现象在中国股市更是演绎得淋漓尽致。

2011年共有1246名高管离职,其目的即为套现,累计套现资金约960亿元,主要集中在创业板和中小板。这些在股市开闸后看到巨额财富近在眼前的经理层,选择了捷径尽快与财富亲密接触,而不是伴随企业和股东继续事业。在这个故事里“伤不起”的包括很多原始创业股东、广大股民等,还包括曾经怀揣梦想将企业做大的股权投资基金们。

不同企业参与者对上市企业的意义

当企业上市的鼓锤敲响的那一刻,所有参与者都欢欣鼓舞,但这不是终点,不是原始创业股东的终点,也不是股权投资机构的终点,更不应该是企业高层管理团队的终点。应该说上市之后的路更长更辛苦,这是因为企业内部信息更加透明,运作更加规范性,业绩表现要求更多,且一举一动都可能代表行业的风向标。上市虽然给企业带来了更多的压力和约束,但相比企业在资金运作方面余地更多,企业价值和企业参与者的个人价值也都呈现了几何式增长,这些压力还是值得的。

如果所有参与企业的人都愿意把一个企业打造成百年老店,那么上市只是阶段性的胜利,不会成为分界点。当然以财务投资人身份参与的股权投资公司除外,因为他们有回报时间的要求,这一特点在其进入企业的那一刻就明显了,所以在他们离开的那一刻,所有人包括上市后参与企业的广大股民及基金公司等勿需过多联想,也不会对企业管理和发展造成太大负面影响,但其他的原始参与者则不同,尤其是公司的高管,他们的离职变动给市场会传递不同的信息。2011年A股股价跌幅之首,汉王科技跌幅为73.2%,堪称“最熊”个股,其推手除了“电子书”故事的破灭外,高管连续减持套现也严重影响了其他市场参与者的信心,而大量高管选择离职快速套现,更让上市公司本身飘摇不定。

当然除了上市公司备受挑战之外,沉浸在上市鼓锤敲响的美好感觉中的大多股权投资公司也在慢慢惊醒。不可忽视的现实情况是,在他们还没华丽转身时,所投企业的价值已经在这些高管的长袖善舞下迅速缩水了。如何保护股权投资公司的财富,以及更多信息不对称股民的财富,需引起股权投资公司和监管机构的重视。

设计有效员工激励方案的要素

所谓衡量什么,即在引导什么。实现管理层对企业的忠诚和信心,不仅需要凭借企业的硬实力,还需融入软实力。而有效的的员工激励,能在一定程度上帮助企业留住人才,留住业绩。以前员工激励只是企业主们思考的内容,但股权投资公司加入企业后,他们的利益深受企业管理层的影响,所以留住优秀的管理层,也就留住了未来的回报,股权投资公司需要一起思考。上市以后,更多的公共投资人加入,留住优秀的管理层,保护广大投资人利益,稳定资本市场,就成为监管机构需要一起思考的内容,所以设计一个有效的员工激励方案是多方共同努力的目标。在设计激励方案时,通常需考虑以下因素:

1、可供选择的激励方式

员工激励包括权益类和现金类方式。现金类包括递延现金支付、设计绩效单元支付等,这对企业的资金要求较高,因为其在实现时需马上兑付。证监会颁布实施的《上市公司股权激励管理办法》中,明确了两种权益类激励方式,分别是限制性股票和股票期权。限制性股票指上市公司按照预先确定的条件授予激励对象一定数量的本公司股票,激励对象只有在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定条件时,才可出售限制性股票并从中获益,属于实质股权;股票期权,是指一个公司授予其员工在一定的期限内(如10年),按照固定的期权价格购买一定份额的公司股票的权利。行使期权时,享有期权的员工只需支付期权价格,而不管当日股票的交易价是多少,就可得到期权项下的股票。期权价格和当日交易价之间的差额就是该员工的获利,类似虚拟股权。权益类的激励方案对企业的资金压力较小,但方案设计结构及手续相对复杂。

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